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调整压力集中释放恐慌性暴跌不期而至望

2019-01-11 20:21:27来源:励志吧0次阅读

  调整压力集中释放恐慌性暴跌不期而至

  连续的强劲涨升之后,周三超级大盘股中国建筑正式回归A股市场。然而,和市场急剧高涨的投资热情形成鲜明对比的是,随着中国建筑的短暂冲高之后的迅速回落,在利空传闻的打压之下,有色金属、地产、煤炭、钢铁等前期热门板块纷纷倒戈一击,成为了A股市场做空的推手。而在投资者恐慌情绪有增无减的情况下,两市大盘午市更是出现加速暴跌的走势,上证指数连续击穿3300点、3200点整数大关,至收盘两市股指跌幅均超过了5%,为本轮行情以来之罕见。更令投资者不安的是,两市合计有70余家个股被封于跌停板,联想到2007年“5·30”大跌中不计其数个股惨遭跌停,“5·30”行情会否重演无疑成为市场关注的焦点。

  A股市场内在调整压力骤增

  随着政府投资、流动性放松的效果开始显现,国内宏观经济改善幅度超预期。而存货的进一步消化、经济自身的调整修复以及国家4万亿元投资等经济刺激政策对经济产生向上拉动作用,中国经济率先复苏的迹象正愈发明显。在这样的背景下,近期的A股市场的表现可谓牛气迸发。上证指数更是一路冲关拔寨,3000点整数大关一蹴而就,去年6月孤岛效应的向下跳空缺口被有效回补,上证指数一度兵临3500点城下,A股市场的强悍态势令人前面大道而平坦惊叹。

  然而,随着大盘的一路高歌猛进,A股市场的内在调整压力却是与日俱增。一方面,近期有媒体报道,央行已向多家商业银行发行定向央票,估计发行规模近千亿元,市场将进一步增强政策微调的预期,而有关7月份新增信贷规模约为5000亿元的传闻也出乎大多数投资者的意料;另一方面,市场短期扩容压力骤然增加,四川成渝、中国建筑大盘股的密集发行上市,创业板公司受理以及发审会密集召开、大盘股中国国旅过会,都显示出政策通过供求关系调控市场节奏的意愿在强化。

  尤其需要引起警惕的是,在赚钱效应的强烈刺激下,市场人气也是空前高涨。前期观望的投资者难以抵御诱惑纷纷入场,成交量则是不断放出天量,A股市场对利空消息正变得麻木起来。似乎在一夜之间所有制约市场发展的不利因素已经烟消云散。各个板块更是你方唱罢我登场,堪比2007年“真空镀膜机5·30”大幅调整之前的市场盛况。可以说,在多重因素的共同作用之下,随着中国建筑登陆A股市场,大盘的短期暴跌正是内在调整压力集中释放的结果。

  后“5·30”行情形似神不似

  在经过了周三的暴跌之后,“5·30”的阴影再度在市场中甚嚣尘上。客观而言,本次暴跌和“5·30”存在一定类似的地方。如高市盈率的小盘概念股被炒上了天,以游资为主导的“庄股”行情卷土重来,尤其是市场估值的结构性泡沫已经非常明显

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,以静态市盈率统计,A股有75%的细细去咀嚼股票市盈率超过35倍,有一半以上的股票市盈率超过60倍。即使在2007年A股创出6124点高点时,也不过有一半的股票市盈率超过65倍。因此,当前市场的结构性估值风险不言而喻。此外,市场担忧政策面的转向也是加剧周三A股市场暴跌的重要因素。

  但就本轮行雨水管情的演绎进程而言,在经历了周三的暴跌之后,我们认为A股市场依然难以复制“5·30”行情的走势。一方面行情基础不同,本轮超预期行情的驱动因素包括政策面、流动性以及和宏观经济复苏预期仍然处于共振的状态,这一点和“5·30”政策面大幅上调印花税形成了本质性的区别。在当前资金面充裕、政策预期增强、实体经济出现复苏迹象的情况下,整体A股市场中长期向上的格局仍将延续。另一方面,市场结构不同。“5·30”之前是题材股、绩差股鸡犬升天,蓝筹股萎靡不振。但有色金属、煤炭、石油等资源板块在估值优势、商品市场走强、海外经济复苏的预期升温等多重因素的共同作用下,近期的表现有目共睹。而“价值洼地”再现,使市场在强势振荡过程中面临板块轮动与投资风格的变化,出现“5·30”行情大盘蓝筹股一枝独秀格局的可能性较小。灌缝胶

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